#CMU การเงินนาฬิกากล่าวว่าตลาดทุนยูเนี่ยนยังคงไม่เปลี่ยนแปลงส่วนใหญ่แม้จะมีความกังวลเพิ่มขึ้นโดยภาคประชาสังคม

คณะกรรมาธิการยุโรปกำลังเปิดตัวในวันนี้ ให้คำปรึกษาประชาชน ในการทบทวนแผนกลางของสหภาพตลาดทุน (CMU) Finance Watch ซึ่งเป็นกลุ่มผู้สนับสนุนด้านสาธารณประโยชน์ที่ทำงานเพื่อให้การเงินรับใช้สังคมกล่าวว่ามช. ยังคงมีข้อบกพร่องสำคัญหลายประการที่ยังต้องการการแก้ไข แต่ยังมีการริเริ่มที่น่ายินดีเช่นการพัฒนาคำจำกัดความและมาตรฐานทั่วไปเกี่ยวกับการเงินที่ยั่งยืนและการจัดการกับภาษี อคติสำหรับหนี้มากกว่าส่วนของผู้ถือหุ้น  

Frederic Hache หัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์นโยบายกล่าวว่า "ระบบภาษีนิติบุคคลปัจจุบันช่วยให้สามารถหักดอกเบี้ยจากรายได้ที่ต้องเสียภาษีได้ แต่ไม่ใช่เงินปันผลจากส่วนของผู้ถือหุ้น สิ่งนี้จูงใจให้สถาบันการเงินกู้ยืมเงินมากเกินไปทำให้มีความเปราะบางและสามารถดูดซับความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นได้น้อยลง เรายินดีต้อนรับขั้นตอนต่าง ๆ เพื่อแก้ไขอคตินี้ต่อการระดมทุนหนี้ 

“ อย่างไรก็ตามการทบทวนดังกล่าวยืนยันว่าลำดับความสำคัญของมช. ส่วนใหญ่ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงแม้จะมีข้อกังวลจากองค์กรภาคประชาสังคมก็ตาม” 

สหภาพตลาดทุนพยายามที่จะ:

1. เชื่อมโยงการออมกับการลงทุนได้ดีขึ้น. เราเข้าใจถึงสิ่งนี้เพื่ออ้างถึงการผลักดันการเปลี่ยนการออมรายย่อยจากเงินฝากธนาคารและตลาดทุน "เพื่อมอบโอกาสการลงทุนที่คุ้มค่าแก่ผู้ออมและการเกษียณอายุ. "สิ่งนี้ก่อให้เกิดความกังวลมากมาย: ไม่เพียง แต่อาจเพิ่มความเสี่ยงในการขายผิด แต่ยังอาจทำให้เข้าใจผิดว่าการลงทุนในตลาดทุนจะเพิ่มผลตอบแทน แต่สิ่งอื่น ๆ ก็เท่าเทียมกัน แต่ไม่มีสิ่งที่เรียกว่า" อาหารกลางวันฟรี "หรืออีกนัยหนึ่งการลงทุนในตลาดทุนไม่ได้เพิ่มผลตอบแทนต่อตัวสำหรับความเสี่ยงเท่าเดิม [1]. นี่เป็นปัญหาอย่างยิ่งหากเราเข้าใจว่าการผลักดันนี้เชื่อมโยงกับการพัฒนาแผนบำนาญเสาที่สองและสาม

2. เพิ่มประสิทธิภาพการแบ่งปันความเสี่ยงส่วนตัว. เราเข้าใจว่าสิ่งนี้หมายถึงการส่งเสริมการเป็นหุ้นส่วนภาครัฐแม้จะมีประวัติที่หลากหลาย แต่โดยทั่วไปต้นทุนที่สูงกว่าสำหรับผู้เสียภาษีและการประเมินของพวกเขาว่าเป็น "ระเบิดเวลางบประมาณ" [2].

3. จัดหาแหล่งเงินทุนทางเลือกและทำลายการพึ่งพาการปล่อยสินเชื่อของสหภาพยุโรป. CMU กำลังส่งเสริมการให้กู้ยืมที่ไม่ใช่ธนาคาร (หรือที่เรียกว่า shadow bank) มากกว่าธนาคารแบบดั้งเดิม สิ่งนี้ทำให้เกิดความกังวลจำนวนมาก:
ประการแรกในขณะที่เศรษฐกิจยุโรปต้องพึ่งพาการปล่อยสินเชื่อจากธนาคารอย่างมาก แต่ก็ไม่เหมือนกับการพึ่งพามากเกินไป
- ประการที่สองมีความเห็นเป็นเอกฉันท์ทางวิชาการอย่างกว้างขวางเกี่ยวกับข้อเท็จจริงที่ว่าเศรษฐกิจได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากธนาคารหรือตลาดทุนจะไม่มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อการเติบโต เป็นไปตามนั้นไม่มีกรณีที่ถูกต้องสำหรับรัฐบาลในการส่งเสริมการจัดหาเงินทุนประเภทหนึ่งมากกว่าอีกประเภทหนึ่ง
- นอกจากนี้ในขณะที่การพึ่งพาการปล่อยสินเชื่อของธนาคารทำให้ บริษัท ต่างๆลดการปล่อยสินเชื่อของธนาคารการพึ่งพาการจัดหาเงินทุนในตลาดทุนอาจเป็นเรื่องที่อันตรายกว่ามากเนื่องจากพฤติกรรมที่คลั่งไคล้ในตลาดการเงินซึ่งเป็นที่รู้จักกันดี

โฆษณา

4. ขจัดอุปสรรคต่อการไหลเวียนของเงินทุนข้ามพรมแดนเพื่อเสริมสร้างความแข็งแกร่งของสหภาพเศรษฐกิจและการเงิน ในขณะที่เราสนับสนุนการรวมตัวของตลาดทุนการติดตามการรวมยุโรปผ่านตลาดทุนจะไม่เป็นทางเลือกที่มั่นคงสำหรับสหภาพการคลัง วิกฤตล่าสุดได้แสดงให้เห็นว่าการบรรจบกันชั่วคราวของอัตราการกู้ยืมสำหรับประเทศสมาชิกที่แตกต่างกันนำไปสู่การแตกต่างที่โหดร้ายเมื่อความเชื่อมั่นหายไป

5. สนับสนุนการเสริมความแข็งแกร่งของธนาคาร. แต่มันค่อนข้างสนับสนุนรูปแบบการธนาคารที่เฉพาะเจาะจงมากรูปแบบสากลและวาณิชธนกิจที่ต้องได้รับการประกันตัวออกมาในช่วงวิกฤต:
- การส่งเสริมการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ของ STS ส่วนใหญ่จะเป็นประโยชน์ต่อธนาคารสากลและธนาคารเพื่อการลงทุนที่ใหญ่เกินไปเนื่องจากเป็นธนาคารที่จะผลิตและใช้การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์
- ในขณะเดียวกันการส่งเสริมการเปลี่ยนแปลงการออมรายย่อยจากการฝากธนาคารไปยังตลาดทุนจะทำให้ความสามารถในการจัดหาเงินทุนของธนาคารแบบดั้งเดิมลดลง เงินฝากรายย่อยเป็นแหล่งเงินทุนที่สำคัญกว่าสำหรับธนาคารแบบดั้งเดิมในขณะที่ธนาคารขนาดใหญ่ส่วนใหญ่กู้ยืมระยะสั้นในตลาดการเงิน

แบ่งปันบทความนี้: