เชื่อมต่อกับเรา

เศรษฐกิจ

ทุกวัฏจักรเศรษฐกิจย่อมมีสงครามค่าเงินเป็นของตัวเอง

หุ้น:

การตีพิมพ์

on

ในช่วงทศวรรษปี ค.ศ. 1920 ฝรั่งเศส เยอรมนี และเบลเยียมได้ลดค่าเงินของตนเพื่อกลับสู่มาตรฐานทองคำ ซึ่งถูกละทิ้งไปในช่วงสงครามโลกครั้งที่ 1930 ในช่วงทศวรรษที่ 1929 ประเทศเศรษฐกิจหลักๆ ทั่วโลกหันมาใช้การลดค่าเงินเพื่อแข่งขันเพื่อฟื้นฟูความเจริญรุ่งเรืองที่สูญเสียไปหลังหุ้นอเมริกันในปี พ.ศ. 2024 ความผิดพลาดของตลาด ในปี XNUMX การแข็งค่าของเงินดอลลาร์อาจก่อให้เกิดสงครามค่าเงินครั้งใหม่ได้ อธิบาย โยฮัน กาเบรียลส์, ผู้อำนวยการภูมิภาค ณ iBanFirstผู้ให้บริการชั้นนำด้านการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและบริการการชำระเงินระหว่างประเทศสำหรับธุรกิจ 

เรากำลังมุ่งหน้าไปสู่สงครามสกุลเงินครั้งใหม่หรือไม่? ในตอนนี้ มีเพียงไม่กี่ประเทศเท่านั้นที่เข้ามาแทรกแซงเพื่อรับมือกับการล่มสลายของสกุลเงินของตนเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ประเทศเหล่านี้มีสิ่งหนึ่งที่เหมือนกัน: พวกเขาทั้งหมดอยู่ในเอเชีย อินโดนีเซียขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤษภาคมเพื่อสนับสนุนรูเปียห์ ในขณะที่ญี่ปุ่นพึ่งพาการซื้อเงินเยนโดยตรงในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

ความสำเร็จที่หลากหลายของการแทรกแซงของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น 

ตามการประมาณการล่าสุด การแทรกแซงสองครั้งโดยธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นเมื่อต้นเดือนนี้มีมูลค่า 60 พันล้านดอลลาร์ ญี่ปุ่นมีทุนสำรองเงินตราต่างประเทศเพียงพอ และตามทฤษฎีแล้ว ยังสามารถแทรกแซงต่อไปได้ อย่างไรก็ตาม ประสิทธิผลของการแทรกแซงฝ่ายเดียวยังเป็นที่น่าสงสัย ในอดีตการแทรกแซงที่ประสบความสำเร็จได้รับการประสานงานและสอดคล้องกับนโยบายการเงิน เพื่อให้การแทรกแซงของญี่ปุ่นมีประสิทธิผล กระทรวงการคลังสหรัฐฯ จำเป็นต้องซื้อเงินเยนด้วย ซึ่งยังไม่มีการวางแผนไว้ในปัจจุบัน นอกจากนี้ ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะต้องปรับนโยบายการเงินของตนให้เป็นมาตรฐานต่อไป เนื่องจากนโยบายผ่อนปรนพิเศษไม่สามารถเข้ากันได้กับค่าเงินที่แข็งค่าในระยะยาว

การแข่งขันลดค่าเงินในเอเชีย 

สิ่งที่ตลาดกังวลคือความเสี่ยงจากการลดค่าเงินในการแข่งขันในเอเชียเพื่อตอบโต้ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า การลดค่าเงินหยวนอาจเป็นโดมิโนตัวแรกที่ร่วงลง จะช่วยให้จีนสามารถฟื้นความสามารถในการแข่งขันและส่งเสริมเศรษฐกิจที่ขับเคลื่อนด้วยการส่งออกให้อยู่ในระดับก่อนการแพร่ระบาด นักวิเคราะห์กลัวสถานการณ์นี้มาหลายเดือนแล้ว

โฆษณา

แต่มีความเสี่ยงจริงหรือ? เราไม่เชื่อเช่นนั้น การเรียกร้องค่าเสื่อมราคาอย่างมีนัยสำคัญ (หรือแม้แต่การลดค่าเงิน) ของเงินหยวนนั้นเพิกเฉยต่อความเป็นจริงทางเศรษฐกิจ จีนมีการเกินดุลบัญชีเดินสะพัดอย่างมีนัยสำคัญประมาณ 1-2% ของ GDP เกินดุลการค้าอยู่ที่ 3-4% ของ GDP และการเกินดุลการค้าภาคอุตสาหกรรมมากกว่า 10% ของ GDP เมื่อพิจารณาจากขนาดของเศรษฐกิจจีน 18 ล้านล้านดอลลาร์ หรือ 15% ของ GDP โลก การเกินดุลเหล่านี้จึงมหาศาล”

ความเสี่ยงจากการบินทุน 

อย่างไรก็ตามนี่ไม่ได้หมายความว่าจะไม่มีปัญหา ผู้ส่งออกหลายรายไม่แปลงกำไรเป็นเงินหยวน เนื่องจากความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยและการขาดความเชื่อมั่นในนโยบายของจีน เงินทุนไหลออกจึงมีนัยสำคัญ ในปี 2023 พวกเขาขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ XNUMX ปี ทำให้เจ้าหน้าที่นึกถึงความทรงจำอันเลวร้าย 

นอกจากนี้ การลดค่าเงินหยวนจะยิ่งช่วยเสริมการหลบหนีของเงินทุน ดังเช่นกรณีในปี 2015-16 ช่วงเวลาที่เจ็บปวดในประวัติศาสตร์เศรษฐกิจของจีนอาจทำให้ปักกิ่งระมัดระวังในการจัดการอัตราแลกเปลี่ยน ตั้งแต่ต้นปี จีนพยายามรักษาค่าเงินหยวนให้คงที่เมื่อเทียบกับดอลลาร์เป็นหลัก โดยไม่ต้องใช้ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศที่เพียงพอของธนาคารกลาง แต่กลับอาศัยการแก้ไขรายวันและการแทรกแซงโดยตรงในตลาดธนาคารพาณิชย์ของรัฐ เพื่อส่งสัญญาณว่าไม่ต้องการให้ค่าเงินหยวนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์

การจัดการสกุลเงิน? 

ต่างจากยุคทรัมป์ตรงที่ฝ่ายบริหารของไบเดนดูพอใจกับระดับเงินหยวน การเกินดุลบัญชีเดินสะพัดของจีนไม่สูงพอที่กระทรวงการคลังสหรัฐจะพิจารณาว่าเป็นสัญญาณของการควบคุมค่าเงิน นอกจากนี้ การเติบโตของทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของจีนค่อนข้างคงที่ ซึ่งบ่งชี้ว่าไม่มีการบิดเบือน สุดท้ายนี้ วอชิงตันตระหนักดีว่าแรงกดดันที่ลดลงต่อเงินหยวนส่วนหนึ่งสะท้อนถึงการแข็งค่าของเงินดอลลาร์

ตราบใดที่ธนาคารกลางสหรัฐไม่ปรับลดอัตราดอกเบี้ยซึ่งไม่แน่นอนว่าจะเกิดขึ้นในปีนี้ เงินดอลลาร์ที่แข็งค่าจะยังคงเป็นปัญหาสำหรับจีนและประเทศอื่นๆ ทั่วโลก อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ของ iBanFirst สงสัยว่าการตอบสนองที่เหมาะสมต่อค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่านั้นเป็นผลจากการลดค่าเงินในการแข่งขัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในประเทศจีน

แบ่งปันบทความนี้:

EU Reporter ตีพิมพ์บทความจากแหล่งภายนอกที่หลากหลาย ซึ่งแสดงมุมมองที่หลากหลาย ตำแหน่งในบทความเหล่านี้ไม่จำเป็นต้องเป็นตำแหน่งของผู้รายงานของสหภาพยุโรป
มอลโดวาวัน 4 ที่ผ่านมา

ความท้าทายทางกฎหมายใหม่: Meta ตบคดีเรื่องการเซ็นเซอร์ในมอลโดวา

การเลือกตั้งยุโรปปี 2024วัน 2 ที่ผ่านมา

ชาวเดนมาร์กในสหราชอาณาจักรในหมู่พลเมืองสหภาพยุโรปถูกขัดขวางไม่ให้ลงคะแนนเสียงในการเลือกตั้งของสหภาพยุโรป 

ประเทศยูเครนวัน 4 ที่ผ่านมา

โพลสังคมวิทยาระหว่างประเทศ: พลเมืองยูเครนพิจารณาจัดการเลือกตั้งประธานาธิบดีตามความจำเป็นไม่ว่าในสถานการณ์ใดก็ตาม

รัฐสภายุโรปวัน 4 ที่ผ่านมา

จับตาการเลือกตั้งผู้สื่อข่าวของสหภาพยุโรป

คาซัคสถานวัน 4 ที่ผ่านมา

คาซัคสถานพยายามเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับทั้งยุโรปและภายในเอเชียกลาง

การเลือกตั้งยุโรปปี 2024วัน 4 ที่ผ่านมา

ในช่วงเวลาแห่งความไม่มั่นคงอย่างมากนี้ สหภาพยุโรปกำลังมองหาผู้นำคนใหม่

คาซัคสถานวัน 4 ที่ผ่านมา

เมืองหลวงของคาซัคจะเป็นเจ้าภาพการแข่งขันกีฬาโอลิมปิกชีววิทยาระหว่างประเทศ จัดแสดงผู้มีความสามารถระดับโลก

เศรษฐกิจวัน 1 ที่ผ่านมา

ความร่วมมือด้านสภาพภูมิอากาศที่คุ้มค่าแก่การสนับสนุน

ฝรั่งเศส2 ชั่วโมงที่ผ่านมา

ประชาธิปไตยฝรั่งเศสตกอยู่ในอันตรายเมื่อ Les Républicains (EPP) เป็นพันธมิตรกับพรรคขวาสุดของเลอแปน

การเลือกตั้งยุโรปปี 20243 ชั่วโมงที่ผ่านมา

ผลการเลือกตั้งของสหภาพยุโรปและเบลเยียมทำให้ทหารผ่านศึกมีความหวังสีเขียว

กีฬา3 ชั่วโมงที่ผ่านมา

การเพิ่มขึ้นของเกมการเดิมพัน

การเลือกตั้งยุโรปปี 20243 ชั่วโมงที่ผ่านมา

EU Reporter Election Watch - ผลลัพธ์และการวิเคราะห์ที่เข้ามา

อาเซอร์ไบจาน3 ชั่วโมงที่ผ่านมา

Baku Energy Week เปิดบทใหม่ในแฟ้มผลงานด้านพลังงานของอาเซอร์ไบจาน  

การเลือกตั้งยุโรปปี 20247 ชั่วโมงที่ผ่านมา

ยังคงมีการนับคะแนนเสียง แต่อยู่ระหว่างการเจรจาหลังการเลือกตั้ง

การเลือกตั้งยุโรปปี 20248 ชั่วโมงที่ผ่านมา

โรมาเนียและบัลแกเรียลงคะแนนเสียงอย่างไรในการเลือกตั้งยุโรป

การเลือกตั้งยุโรปปี 2024วัน 1 ที่ผ่านมา

ผลลัพธ์ที่หลากหลายสำหรับสิทธิประชานิยมที่ถูกตำหนิจากพรรคที่ขาด 'วุฒิภาวะทางการเมือง'

การเลือกตั้งยุโรปปี 20243 ชั่วโมงที่ผ่านมา

EU Reporter Election Watch - ผลลัพธ์และการวิเคราะห์ที่เข้ามา

รัฐสภายุโรปวัน 4 ที่ผ่านมา

จับตาการเลือกตั้งผู้สื่อข่าวของสหภาพยุโรป

จีนสหภาพยุโรป3 เดือนที่ผ่านมา

สองเซสชันในปี 2024 จะเริ่มต้นขึ้น: นี่คือเหตุผลที่สำคัญ

จีนสหภาพยุโรป5 เดือนที่ผ่านมา

สารอวยพรปีใหม่ 2024 ของประธานาธิบดีสี จิ้นผิง

สาธารณรัฐประชาชนจีน8 เดือนที่ผ่านมา

ทัวร์สร้างแรงบันดาลใจทั่วประเทศจีน

สาธารณรัฐประชาชนจีน8 เดือนที่ผ่านมา

ทศวรรษของ BRI: จากวิสัยทัศน์สู่ความเป็นจริง

สิทธิมนุษยชน12 เดือนที่ผ่านมา

"ลัทธิส่อเสียด" - การฉายสารคดีที่ได้รับรางวัลซึ่งจัดขึ้นในกรุงบรัสเซลส์ประสบความสำเร็จ

เบลเยียม1 ปีที่ผ่านมา

ศาสนาและสิทธิเด็ก - ความคิดเห็นจากบรัสเซลส์

ได้รับความนิยม