ความเงางามลดลงจากการลงทุนของนักเคลื่อนไหวหรือไม่?

ไม่กี่กรณีล่าสุดชี้ให้เห็นว่ากระแสน้ำอาจทำให้เกิดการลงทุนของนักเคลื่อนไหวซึ่งจนกระทั่งเมื่อไม่นานมานี้ดูเหมือนว่ามันจะกลายเป็นส่วนหนึ่งของโลกธุรกิจ แม้ว่ามูลค่าของสินทรัพย์ที่นักลงทุนถืออยู่ในกิจกรรมอาจเพิ่มขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา (ในสหราชอาณาจักรตัวเลขนี้เพิ่มขึ้น 43% ระหว่างปี 2017 ถึง 2019 $ 5.8 พันล้าน) จำนวนแคมเปญลดลง ลด 30% ในปีที่นำไปสู่เดือนกันยายน 2020 แน่นอนว่าการหยุดลงนั้นส่วนหนึ่งสามารถอธิบายได้จากผลเสียจากการแพร่ระบาดของไวรัสโคโรนาที่กำลังดำเนินอยู่ แต่ความจริงที่ว่ามีผู้เล่นมากขึ้นเรื่อย ๆ ที่หูหนวกอาจส่งสัญญาณให้คนหูหนวกฟัง แนวโน้มระยะสำหรับผู้ปลุกปั่นนักเคลื่อนไหวจะก้าวไปข้างหน้า

กรณีล่าสุดมาจากอังกฤษซึ่งกองทุนบริหารความมั่งคั่ง St James's Place (SJP) เป็นเรื่องของ พยายามแทรกแซงนักเคลื่อนไหว ในส่วนของ PrimeStone Capital เมื่อเดือนที่แล้ว หลังจากซื้อหุ้น 1.2% ใน บริษัท แล้วกองทุนได้ส่ง จดหมายเปิดผนึก ต่อคณะกรรมการ SJP ท้าทายประวัติล่าสุดของพวกเขาและเรียกร้องให้มีการปรับปรุงตามเป้าหมาย อย่างไรก็ตามการขาดรอยบากหรือความคิดริเริ่มในแถลงการณ์ของ PrimeStone หมายความว่า SJP ได้รับการปัดเป่าอย่างง่ายดายโดยมีผลกระทบเพียงเล็กน้อยต่อราคาหุ้น ลักษณะและผลลัพธ์ที่ไม่พึงประสงค์ของแคมเปญนี้บ่งบอกถึงแนวโน้มการเติบโตในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาและเป็นสิ่งที่สามารถกำหนดให้เด่นชัดขึ้นในสังคมหลังโควิด -19

PrimeStone ไม่สามารถสร้างแรงบันดาลใจได้

การเล่น PrimeStone เป็นรูปแบบดั้งเดิมที่นักลงทุนกิจกรรมชื่นชอบ; หลังจากเข้าถือหุ้นรายย่อยใน SJP กองทุนพยายามที่จะงอกล้ามเนื้อโดยเน้นข้อบกพร่องที่รับรู้ของคณะกรรมการปัจจุบันใน 11 หน้าพลาด ในประเด็นอื่น ๆ จดหมายระบุโครงสร้างองค์กรที่ป่องของ บริษัท (หัวหน้าแผนกมากกว่า 120 คนในบัญชีเงินเดือน) การตั้งค่าสถานะผลประโยชน์ในเอเชียและราคาหุ้นที่ร่วงลง (หุ้นมี ลดลง 7% ตั้งแต่ปี 2016) พวกเขายังระบุว่าวัฒนธรรมต้นทุนสูง” ในห้องเบื้องหลังของ SJP และทำการเปรียบเทียบกับธุรกิจแพลตฟอร์มที่เจริญรุ่งเรืองอื่น ๆ เช่น AJ Bell และ Integrafin

แม้ว่าคำวิพากษ์วิจารณ์บางส่วนจะมีองค์ประกอบของความถูกต้อง แต่ก็ไม่ได้มีความแปลกใหม่เป็นพิเศษและไม่ได้วาดภาพที่สมบูรณ์ ในความเป็นจริงบุคคลที่สามหลายคนมี มาที่การป้องกัน ของคณะกรรมการของ SJP ชี้ให้เห็นว่าการที่ บริษัท มีความตกต่ำพร้อมกับผลประโยชน์ที่เพิ่มขึ้นเช่น AJ Bell นั้นไม่ยุติธรรมและเรียบง่ายเกินไปและเมื่อตั้งค่ากับหินสัมผัสที่สมเหตุสมผลกว่าเช่น Brewin Dolphin หรือ Rathbones SJP ก็ถือได้ว่าเป็นของตัวเองอย่างน่าทึ่ง

คำตักเตือนของ PrimeStone เกี่ยวกับการใช้จ่ายที่สูงของ SJP อาจทำให้มีน้ำอยู่บ้าง แต่พวกเขาไม่ทราบว่าค่าใช้จ่ายส่วนใหญ่นั้นไม่สามารถหลีกเลี่ยงได้เนื่องจาก บริษัท ถูกบังคับให้ปฏิบัติตามการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบและยอมจำนนต่อรายได้ที่อยู่เหนือการควบคุม ผลการดำเนินงานที่น่าประทับใจเมื่อเทียบกับคู่แข่งเป็นการยืนยันว่า บริษัท ได้รับมือกับปัญหาทั่วทั้งภาคส่วนที่รุนแรงขึ้นจากการระบาดของโรคซึ่ง PrimeStone ไม่สามารถรับทราบหรือจัดการได้อย่างเต็มที่

การโหวตที่ใกล้เข้ามาสำหรับ URW

โฆษณา

เป็นเรื่องราวที่คล้ายกันใน Channel ซึ่ง Xavier Niel มหาเศรษฐีชาวฝรั่งเศสและนักธุรกิจLéon Bressler ได้รวบรวมสัดส่วนการถือหุ้น 5% ในผู้ประกอบการห้างสรรพสินค้าระหว่างประเทศ Unibail-Rodamco-Westfield (URW) และกำลังใช้กลยุทธ์นักลงทุนที่ทำกิจกรรมแองโกล - แซกซอนเพื่อพยายามรักษาความปลอดภัย URW บอร์ดบริหารเพื่อตัวเองและผลักดัน URW ให้เป็นกลยุทธ์ที่มีความเสี่ยงเพื่อผลักดันราคาหุ้นในระยะสั้น

เป็นที่ชัดเจนว่าเช่นเดียวกับ บริษัท ส่วนใหญ่ในภาคการค้าปลีก URW ต้องการกลยุทธ์ใหม่เพื่อช่วยรับมือกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่เกิดจากการแพร่ระบาดโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีหนี้อยู่ในระดับค่อนข้างสูง (มากกว่า 27 พันล้านยูโร). ด้วยเหตุนี้คณะกรรมการบริหารของ URW จึงมีความหวังที่จะเปิดตัว รีเซ็ตโครงการซึ่งตั้งเป้าหมายการเพิ่มทุนที่ 3.5 พันล้านยูโรเพื่อรักษาอันดับเครดิตระดับการลงทุนที่ดีของ บริษัท และให้แน่ใจว่าจะสามารถเข้าถึงตลาดสินเชื่อที่สำคัญทั้งหมดได้อย่างต่อเนื่องในขณะที่ค่อยๆใช้ประโยชน์จากธุรกิจศูนย์การค้า

อย่างไรก็ตาม Niel และ Bressler ต้องการละทิ้งการเพิ่มทุน 3.5 พันล้านยูโรเพื่อขายพอร์ตการลงทุนของ บริษัท ในสหรัฐอเมริกาซึ่งเป็นกลุ่มศูนย์การค้าที่มีชื่อเสียงซึ่งมีขนาดใหญ่ ที่พิสูจน์แล้ว ทนต่อสภาพแวดล้อมการค้าปลีกที่เปลี่ยนแปลงไปเพื่อชำระหนี้ แผนของนักลงทุนด้านกิจกรรมกำลังถูกต่อต้านโดย บริษัท ที่ปรึกษาบุคคลภายนอกหลายแห่งเช่น พร็อกซินเวสท์ และ แก้วลูอิสโดยคนหลังนี้เรียกว่า "กลเม็ดที่มีความเสี่ยงมากเกินไป" ระบุว่าสถาบันจัดอันดับเครดิตมูดี้ส์มี ที่คาดการณ์ รายได้ค่าเช่าที่ตกต่ำเป็นเวลา 18 เดือนซึ่งมีแนวโน้มที่จะเข้าสู่ศูนย์การค้า - และยังไปไกลถึงการเตือนว่าความล้มเหลวในการใช้การเพิ่มทุนที่หนุน RESET อาจส่งผลให้อันดับเครดิตของ URW ลดลง - ดูเหมือนว่า Niel และ Bressler's ความทะเยอทะยานจะถูกปฏิเสธในวันที่ 10 พฤศจิกายน^th การประชุมผู้ถือหุ้นในลักษณะเดียวกับที่ PrimeStone เคยเป็นมา

การเติบโตในระยะยาวมากกว่าผลกำไรระยะสั้น

ที่อื่นแจ็คดอร์ซีย์ CEO ของ Twitter ก็ดูเหมือนจะมีเช่นกัน เอาชนะ ความพยายามของเอลเลียตแมเนจเมนท์นักลงทุนนักเคลื่อนไหวที่มีชื่อเสียงในการขับไล่เขาออกจากบทบาท แม้ว่าการประชุมคณะกรรมการเมื่อเร็ว ๆ นี้ได้ยกให้ข้อเรียกร้องบางประการของเอลเลียตเช่นการลดวาระการดำรงตำแหน่งคณะกรรมการจากสามปีเป็นหนึ่ง แต่ก็เลือกที่จะประกาศความจงรักภักดีต่อผู้บริหารระดับสูงที่ดูแลผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นทั้งหมดของ ลด 19% ก่อนที่เอลเลียตจะมีส่วนร่วมกับสื่อสังคมออนไลน์เมื่อต้นปีนี้

นอกเหนือจากแคมเปญที่ไม่น่าสนใจที่เกิดขึ้นในที่อื่น ๆ ในตลาดและการถอยหลังของภาคโดยรวมเป็นไปได้หรือไม่ที่นักลงทุนด้านกิจกรรมกำลังสูญเสียอิทธิพลของพวกเขา เป็นเวลานานที่พวกเขาให้ความสนใจกับกิจการของพวกเขาผ่านการแสดงตลกที่ฉูดฉาดและการพยากรณ์ที่ชัดเจน แต่ดูเหมือนว่า บริษัท และผู้ถือหุ้นต่างก็จับความจริงที่ว่าเบื้องหลังความไม่ชัดเจนแนวทางของพวกเขามักมีข้อบกพร่องร้ายแรง กล่าวคือการให้ความสำคัญกับอัตราเงินเฟ้อในระยะสั้นของราคาหุ้นไปจนถึงความเสียหายของเสถียรภาพในระยะยาวกำลังถูกเปิดเผยเนื่องจากการพนันที่ขาดความรับผิดชอบที่เป็นอยู่ - และในภาวะเศรษฐกิจหลังโควิดที่สั่นคลอนความรอบคอบมีแนวโน้มที่จะได้รับรางวัลสูงกว่าทันที กำไรด้วยความสม่ำเสมอที่เพิ่มขึ้น

แบ่งปันบทความนี้: