เชื่อมต่อกับเรา

บัญชีธุรกิจ

ตลาดการควบรวมและซื้อกิจการของเบลเยียมหดตัวเป็นปีที่สองติดต่อกัน

หุ้น:

การตีพิมพ์

on

ผลลัพธ์จาก M&A Monitor 2024 แสดงให้เห็นว่าตลาดทั่วโลกในการควบรวมและซื้อกิจการลดลงในปี 2023 และแนวโน้มนี้ก็พบเห็นได้ในเบลเยียมเช่นกัน ธุรกรรมไม่เพียงน้อยลงเท่านั้น แต่ราคาธุรกรรมโดยเฉลี่ยลดลงเล็กน้อยในทุกกลุ่มขนาด

สาเหตุหลักคืออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น การเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจมหภาค และความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์ อย่างไรก็ตาม สัดส่วนธุรกรรมต่างประเทศยังคงทรงตัวอย่างเห็นได้ชัด เกือบ 75% กล่าวว่ากระบวนการจัดการช้าลงเรื่อยๆ โดยขณะนี้ใช้เวลาโดยเฉลี่ยมากกว่าหกเดือน ท้ายที่สุด ESG มีความสำคัญมากขึ้นในนโยบายการลงทุน และบริษัทต่างๆ กำลังมองหาการวิเคราะห์ข้อมูลเพื่อช่วยในกระบวนการตัดสินใจมากขึ้น

เหล่านี้คือข้อสรุปที่สำคัญที่สุดของ M&A Monitor ฉบับที่ 11 ซึ่งเป็นการสำรวจประจำปีของผู้เชี่ยวชาญด้านการควบรวมและซื้อกิจการชาวเบลเยียม 138 รายซึ่งรวมถึงที่ปรึกษาทางการเงินขององค์กร นักลงทุนหุ้นเอกชน ที่ปรึกษาเชิงกลยุทธ์ นายธนาคาร และนักกฎหมาย ซึ่งเป็นตัวแทนของทุกภาคส่วนและขนาดธุรกรรม การศึกษานี้สำรวจประสบการณ์ของพวกเขาเกี่ยวกับข้อตกลงที่พวกเขามีส่วนร่วมในปี 2023 รวมถึงความคาดหวังของพวกเขาในปี 2024 

การติดตามการควบรวมกิจการดำเนินการโดย ศาสตราจารย์ Mathieu Luypaert และนักวิจัย Sarah Muller และ Tom Floru จากศูนย์การควบรวมกิจการ การเข้าซื้อกิจการ และการซื้อกิจการที่ Vlerick Business Schoolร่วมกับ BDO, Bank Van Breda, Van Olmen & Wynant และ Wallonie Entreprendre แนวโน้มที่ลดลงในตลาดการเข้าซื้อกิจการยังคงมีอยู่เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2021 ที่เป็นประวัติการณ์ ซึ่งมีการใช้จ่ายเกือบ 6 พันล้านดอลลาร์เพื่อเทคโอเวอร์ทั่วโลก ในปี 2023 เช่นเดียวกับปี 2022 มีการลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

ปริมาณข้อตกลงทั้งหมดในปี 2023 อยู่ที่ประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งใกล้เคียงกับเมื่อประมาณหนึ่งทศวรรษที่แล้ว การลดลงทั่วโลกนี้ยังสะท้อนให้เห็นในตลาด M&A ของเบลเยียมด้วย สองในสามของผู้ตอบแบบสอบถามเห็นว่าจำนวนธุรกรรมลดลงในปี 2023 โดย 45% เห็นการลดลงมากกว่า 10% แนวโน้มที่ลดลงเห็นได้ชัดเจนที่สุดในธุรกรรมขนาดใหญ่ (> 50 ล้านยูโร) และธุรกรรมที่ได้รับทุนจากภาคเอกชน

แต่ธุรกรรมขนาดเล็ก (< 5 ล้านยูโร) ยังพิสูจน์แล้วว่ามีความเสี่ยงต่ออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น การเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจมหภาค และความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์ในปี 2023 46% ในกลุ่มนั้นลดลง เมื่อเทียบกับ 33% ในปี 2022 สัดส่วนของเป้าหมายต่างประเทศที่ได้มา ยังคงมีเสถียรภาพอย่างน่าประหลาดใจ (32% ของปริมาณข้อตกลงทั้งหมด) ซึ่งหมายความว่าความเสี่ยงภายนอกที่เพิ่มขึ้นไม่ได้เกินดุลข้อได้เปรียบของข้อตกลงระหว่างประเทศ โอกาสในตลาดที่มีประสิทธิภาพดีกว่าอาจเป็นช่องทางสำหรับนักลงทุนในการกระจายพอร์ตการลงทุนของตน 

โฆษณา

Alexi Vangerven หุ้นส่วนของ BDO เบลเยียม"ในปี 2023 เราเห็นความระมัดระวังมากขึ้นในตลาดการเข้าซื้อกิจการ ซึ่งไม่เพียงส่งผลกระทบต่อจำนวนธุรกรรมเท่านั้น แต่ยังรวมถึงกระบวนการเบื้องหลังด้วย ตัวเลขล่าสุดแสดงให้เห็นถึงความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับการสนับสนุนอย่างมืออาชีพ ในปี 2024 เราเห็นบริษัทหลายแห่งดำเนินการตามทัน มีความกระตือรือร้นในการลงทุนอีกครั้งและมีเงินทุนที่จำเป็นเพียงพอ ธุรกิจที่มีสถานะแข็งแกร่งในห่วงโซ่คุณค่าเป็นธุรกิจที่เป็นที่ต้องการมากที่สุด ผลการศึกษายังยืนยันการเพิ่มขึ้นนี้: 81% คาดว่าจะไม่ลดลงอีกต่อไปในปี 2024 และในส่วนของข้อตกลงขนาดใหญ่ ไม่น้อยกว่า 75% คาดว่าจะสรุปข้อตกลงได้มากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ".

นอกจากนี้ การประเมินมูลค่ายังลดลงเล็กน้อยในทุกกลุ่มขนาด โดยโดยเฉลี่ย 6.4 เท่าของการประเมิน EBITDA (เช่น กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน) ที่จ่ายเพื่อเข้าควบคุมธุรกิจในปี 2023 ซึ่งน้อยกว่าในปี 2022 ที่เป็นประวัติการณ์เล็กน้อย (6.7 เท่า) การลดลงนี้มองเห็นได้ทั่วทั้งกลุ่มข้อตกลง ยกเว้นข้อตกลงที่มีขนาดเล็ก (< 5 ล้านยูโร) ซึ่งทวีคูณยังคงมีเสถียรภาพอย่างน่าทึ่งในช่วงสี่ปีที่ผ่านมา ข้อตกลงที่สูงกว่า 100 ล้านยูโรเพิ่มขึ้นจริงในปี 2023 โดยเฉลี่ย 10.2 เท่า ประเมิน EBITDA ได้รับการจ่ายแล้ว เทียบกับ 9.1 ในปี 2022 

เรายังคงพบพหุคูณที่สูงที่สุดในเทคโนโลยี (9.2) และยา (8.9) แม้ว่าค่าจะลดลงเล็กน้อยก็ตาม การค้าปลีก ลอจิสติกส์ และการก่อสร้าง ครองอันดับสูงสุด โดยมีค่าทวีคูณเฉลี่ยอยู่ที่ 5 Dominic Dhaene ผู้เชี่ยวชาญด้านการขนส่งและการสืบทอดตำแหน่งที่ Bank Van Breda"ช่วงเวลา 'ขีดจำกัดของท้องฟ้า' สิ้นสุดลงแล้ว โดยทั้งผู้ซื้อและผู้ขายต่างก็ปรับความคาดหวังของตน แม้ว่าต้นทุนการจัดหาเงินกู้ที่เพิ่มขึ้นจะส่งผลเสียต่อการประเมินมูลค่า แต่ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นก็ยังคงเท่าเดิมสำหรับเป้าหมายที่เหมาะสม และสำหรับเป้าหมายที่มี EBITDA ที่มั่นคงหรือเติบโต บริษัทต่างๆ ยังคงสามารถหาแหล่งเงินทุนเพื่อเทคโอเวอร์ได้ การศึกษาแสดงให้เห็นว่า เพื่อเป็นเงินทุนในการซื้อกิจการในปี 2023 สามารถกู้ยืม EBITDA ประมาณ 3.2 เท่าได้ที่อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ย 4.7%".

ผู้ตอบแบบสอบถามเกือบ 3 ใน 4 คนกล่าวว่าเวลาเฉลี่ยในการบรรลุข้อตกลงในปี 2023 นั้นนานกว่า 6 เดือน (เทียบกับ 53% ในปี 2021 และ 60% ในปี 2022)Luc Wynant หุ้นส่วนของ Van Olmen & Wynant"จากกิจกรรมของเราในด้านกฎหมายบริษัท เราได้เห็นการเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดในระยะเวลาที่ใช้ในการสรุปข้อตกลงในเบลเยียม นี่เป็นผลลัพธ์เชิงกลยุทธ์ของความซับซ้อนด้านกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้นรวมถึงความไม่มั่นคงของตลาด ในการจัดการสภาวะตลาดที่เปลี่ยนแปลงเหล่านี้ ความรอบคอบและการเจรจาอย่างรอบคอบเป็นสิ่งสำคัญ".

ESG และการวิเคราะห์ข้อมูลมีความสำคัญมากขึ้น 84% ของนักลงทุนไพรเวทอิควิตี้รวม ESG ไว้ในนโยบายการลงทุน เทียบกับเพียง 38% เมื่อ 42 ปีที่แล้ว ในแง่ของการวิเคราะห์ข้อมูล ผู้ตอบแบบสอบถามส่วนใหญ่มองเห็นมูลค่าเพิ่มในระยะเริ่มต้นของกระบวนการข้อตกลง ซึ่งได้แก่ ในการค้นหาและคัดกรอง เป้าหมาย ข้อมูลสามารถให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับแนวโน้มของภาคส่วน สถานะทางการเงินของเป้าหมาย และการทำงานร่วมกันที่อาจเกิดขึ้นXNUMX% กล่าวว่าการขาดความเชี่ยวชาญกำลังขัดขวางการใช้เครื่องมือและเทคนิคการวิเคราะห์ข้อมูลในการควบรวมกิจการ

Mathieu Luypaert ศาสตราจารย์ด้านการเงินองค์กรที่ Vlerick Business Schoolแม้ว่าประโยชน์ของการวิเคราะห์ข้อมูลจะชัดเจน แต่สำหรับผู้ตอบแบบสอบถามจำนวนมาก การวิเคราะห์ข้อมูลยังคงไม่จดที่แผนที่ 80% กล่าวว่าพวกเขามีความคุ้นเคยอยู่บ้าง แต่ประเมินความสามารถของตนในเรื่องนั้นค่อนข้างจำกัด มูลค่าเพิ่มดูเหมือนจะมากขึ้นสำหรับผู้ซื้อที่เห็นข้อดีของการวิเคราะห์ข้อมูลที่สามารถส่งมอบได้ในแง่ของเวลา ต้นทุน และความแม่นยำ และเป็นเครื่องมือสำหรับกระบวนการตัดสินใจ สำหรับผู้ขาย ข้อมูลสามารถช่วยในการระบุผู้ซื้อที่มีศักยภาพ และยังสามารถส่งผลเชิงบวกต่อราคาขายได้ในระดับที่น้อยกว่าอีกด้วย อุปสรรคที่ใหญ่ที่สุดคือการจำกัดการเข้าถึงข้อมูลที่เกี่ยวข้อง ตามมาด้วยปัญหาคุณภาพของข้อมูลที่มีอยู่ ซึ่งบางครั้งก็พิสูจน์ได้ว่าไม่เพียงพอ ไม่สอดคล้องกัน หรือไม่ถูกต้อง"

แบ่งปันบทความนี้:

EU Reporter ตีพิมพ์บทความจากแหล่งภายนอกที่หลากหลาย ซึ่งแสดงมุมมองที่หลากหลาย ตำแหน่งในบทความเหล่านี้ไม่จำเป็นต้องเป็นตำแหน่งของผู้รายงานของสหภาพยุโรป
มอลโดวาวัน 5 ที่ผ่านมา

ความท้าทายทางกฎหมายใหม่: Meta ตบคดีเรื่องการเซ็นเซอร์ในมอลโดวา

การเลือกตั้งยุโรปปี 2024วัน 3 ที่ผ่านมา

ชาวเดนมาร์กในสหราชอาณาจักรในหมู่พลเมืองสหภาพยุโรปถูกขัดขวางไม่ให้ลงคะแนนเสียงในการเลือกตั้งของสหภาพยุโรป 

ประเทศยูเครนวัน 5 ที่ผ่านมา

โพลสังคมวิทยาระหว่างประเทศ: พลเมืองยูเครนพิจารณาจัดการเลือกตั้งประธานาธิบดีตามความจำเป็นไม่ว่าในสถานการณ์ใดก็ตาม

รัฐสภายุโรปวัน 5 ที่ผ่านมา

จับตาการเลือกตั้งผู้สื่อข่าวของสหภาพยุโรป

อาเซอร์ไบจาน19 ชั่วโมงที่ผ่านมา

Baku Energy Week เปิดบทใหม่ในแฟ้มผลงานด้านพลังงานของอาเซอร์ไบจาน  

เศรษฐกิจวัน 2 ที่ผ่านมา

ความร่วมมือด้านสภาพภูมิอากาศที่คุ้มค่าแก่การสนับสนุน

การเลือกตั้งยุโรปปี 202418 ชั่วโมงที่ผ่านมา

EU Reporter Election Watch - ผลลัพธ์และการวิเคราะห์ที่เข้ามา

ปากีสถานวัน 2 ที่ผ่านมา

ศาลาปากีสถานฉายแสงในเทศกาลนานาชาติที่จัดโดยโรงเรียนนานาชาติแห่งบรัสเซลส์

ฝรั่งเศส18 ชั่วโมงที่ผ่านมา

ประชาธิปไตยฝรั่งเศสตกอยู่ในอันตรายเมื่อ Les Républicains (EPP) เป็นพันธมิตรกับพรรคขวาสุดของเลอแปน

การเลือกตั้งยุโรปปี 202418 ชั่วโมงที่ผ่านมา

ผลการเลือกตั้งของสหภาพยุโรปและเบลเยียมทำให้ทหารผ่านศึกมีความหวังสีเขียว

กีฬา18 ชั่วโมงที่ผ่านมา

การเพิ่มขึ้นของเกมการเดิมพัน

การเลือกตั้งยุโรปปี 202418 ชั่วโมงที่ผ่านมา

EU Reporter Election Watch - ผลลัพธ์และการวิเคราะห์ที่เข้ามา

อาเซอร์ไบจาน19 ชั่วโมงที่ผ่านมา

Baku Energy Week เปิดบทใหม่ในแฟ้มผลงานด้านพลังงานของอาเซอร์ไบจาน  

การเลือกตั้งยุโรปปี 202423 ชั่วโมงที่ผ่านมา

ยังคงมีการนับคะแนนเสียง แต่อยู่ระหว่างการเจรจาหลังการเลือกตั้ง

การเลือกตั้งยุโรปปี 202423 ชั่วโมงที่ผ่านมา

โรมาเนียและบัลแกเรียลงคะแนนเสียงอย่างไรในการเลือกตั้งยุโรป

การเลือกตั้งยุโรปปี 2024วัน 2 ที่ผ่านมา

ผลลัพธ์ที่หลากหลายสำหรับสิทธิประชานิยมที่ถูกตำหนิจากพรรคที่ขาด 'วุฒิภาวะทางการเมือง'

การเลือกตั้งยุโรปปี 202418 ชั่วโมงที่ผ่านมา

EU Reporter Election Watch - ผลลัพธ์และการวิเคราะห์ที่เข้ามา

รัฐสภายุโรปวัน 5 ที่ผ่านมา

จับตาการเลือกตั้งผู้สื่อข่าวของสหภาพยุโรป

จีนสหภาพยุโรป3 เดือนที่ผ่านมา

สองเซสชันในปี 2024 จะเริ่มต้นขึ้น: นี่คือเหตุผลที่สำคัญ

จีนสหภาพยุโรป5 เดือนที่ผ่านมา

สารอวยพรปีใหม่ 2024 ของประธานาธิบดีสี จิ้นผิง

สาธารณรัฐประชาชนจีน8 เดือนที่ผ่านมา

ทัวร์สร้างแรงบันดาลใจทั่วประเทศจีน

สาธารณรัฐประชาชนจีน8 เดือนที่ผ่านมา

ทศวรรษของ BRI: จากวิสัยทัศน์สู่ความเป็นจริง

สิทธิมนุษยชน12 เดือนที่ผ่านมา

"ลัทธิส่อเสียด" - การฉายสารคดีที่ได้รับรางวัลซึ่งจัดขึ้นในกรุงบรัสเซลส์ประสบความสำเร็จ

เบลเยียม1 ปีที่ผ่านมา

ศาสนาและสิทธิเด็ก - ความคิดเห็นจากบรัสเซลส์

ได้รับความนิยม